又到了一年一度的闯关日，我大A股今年能如愿以偿纳入MSCI吗？MSCI到底何方神圣，竟敢如此“戏弄”我大A股？
每年的6月份，MSCI都要启动全球海选，寻找符合条件的“佳丽”，纳入自己的“后宫”。
近几年，我大A股年年参选，但年年被告知——明年再来吧。
连续3年闯关MSCI，3年都被拒之门外，那么问题来了：
如此牛气的MSCI到底是什么？为何我大A股想纳入,却又被人看不上？这次A股能如愿以偿吗？带着这些疑问我们往下看。
1
MSCI到底是何方神圣？
MSCI英文全称Morgan Stanley Capital International
中文名字摩根士丹利资本国际（又名明晟）。
MSCI是一家国际公司，这家公司有一项很厉害的业务就是编制指数。
不同于我们的中证指数公司，中证主要是为国内的A股编制不同类型的指数，如中证500、沪深300等；
MSCI是把全世界的股票拿过来，按照一定的标准编制指数，所以MSCI指数是国际指数，比如：前沿市场指数、新兴市场指数、发达市场指数、全球市场指数等。
而这次我大A股想加入的就是新兴市场指数成分股列表。
2
入选能带来什么好处？
指数不但能反应资本市场的走势，也是很好的投资标的，比如那些被动管理的指数型基金，就是复制某一指数的成分股进行选股投资的。
股神巴菲特也曾多次推荐投资者投资指数基金，不但省事效果还好。
而一个指数的好与坏，关键还是看买他账的机构投资者多与少。
截止2017年3月底，在全球100个顶级的投资管理人中，就有97个是MSCI的客户；基于MSCI指数的ETF多达950只，超过了任何其他指数的供应商。
MSCI系列指数已经成为国际投资者在全球跨市场进行资产配置的重要风向标或参考指南。从大型养老基金到各类对冲基金，都会根据他们编制的指数来配置资产。
所以，如果A股可以纳入MSCI指数成分，最直接的好处就是，会有一些境外基金来投资A股，给A股带来一定的利好。
3
3次闯关3次失败
自2013年开始，中国证监会就与MSCI公司进行交流探讨，希望将A股纳入MSCI。
2013年6月份MSCI公布的评估结果虽未将A股纳入，但A股市场也首次入选“潜在升级市场观察名单”。
2014年和2015年两轮MSCI评审中，A股均告失败。
2015年6月，MSCI明确指出了A股存在的三大关键性问题：资本管制、额度分配和收益权分配。
2016年6月MSCI评审结果再次告败，这次理由变了，又出现三个新问题：QFII每月资本赎回额度、停复牌制度以及中国交易所对A股相关的金融产品进行预先审批的限制。
至此，A股已连续三次闯关失败。
4
屡屡被拒，核心问题是什么？
这几年为了被MSCI选中，中国资本市场做了很多方面的改革，但还是未能满足MSCI的条件。
而MSCI提出的所有问题核心是：资金不能自由流动。进入A股有配额限制，退出也有赎回额度限制，如果碰上长期莫名其妙停牌的股票，更加麻烦。
就理论来讲，MSCI完全可以马上就把A股纳入其指数当中，但现实上他们却不敢这么做。因为那样会失去其指数的意义，让很多投资机构放弃使用这一指数。
为什么呢？全球主要国际投资机构使用MSCI指数多年。不仅仅是做为投资的参考坐标系，更为主要的是很多投资组合的产品是以MSCI指数为蓝本的。
如果突然间纳入了中国A股，但投资人却无法买到其指数纳入的A股股票，这类投资产品就无法操作。结果必然使这些MSCI指数的使用者弃它而去，这是MSCI不想见到的结果。
另外，还存在一个制度问题：与A股有关的金融产品，如果没有经过中国交易所的批准，不能上市。金库君猜测，监管者制定这一条的初衷，应该是为了避免做空A股的事情发生。
但这对于MSCI则是一种隐患：如果A股纳入MSCI后，该MSCI指数的金融产品无法获得中国交易所的审批，产品也就报废了，以前能进行的业务现在也不得不停止。
MSCI是不会给自己找这样一个麻烦的。
5
2017年闯关MSCI能成功吗？
最近一年，为了能闯关成功，中国的监管层和MSCI都做出了很多努力。
在2017年年初，MSCI基于沪港通、深港通提出了一个A股纳入MSCI的新方案，新方案建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，同时还将停牌天数超过50天的股票排除在外，这样就解决了流动性、准入门槛和大批资本赎回限制的问题。
另外，新方案将初期纳入的中国A股数量从原计划448支减少至169只，中国A股在MSCI新兴市场指数中的权重降低了。
因为MSCI在2016年提出的三个问题，有2个被解决了，所以不少人预测今年闯关成功的概率很高，甚至达到70%。
金库君认为，A股纳入MSCI指数体系，所能带来的资金实际总量有限，闯关成功固然利好整个市场的长远发展，但若失败，对A股的影响也不大。并且，即使闯关成功，真正实施的时间也到明年5月份了。
最后，6月21日也就是明天，是谜底揭晓的时间，2017年闯关能否成功，我们拭目以待。
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