今天凌晨五点，MSCI宣布中国A股将延迟纳入MSCI新兴市场指数。

A股申请加入该指数以来的第三次未果。大家都注意到，证监会近期针对A股市场出台了一系列新政策，一方面是为了完善市场运行，另一方面，与积极加入该指数有关。

完善措施主要在三个方面：

✦有效解决了实际权益拥有权问题；

✦加强上市公司停复牌监管；

✦改革 QFII 制度，旨在放宽分配额度和资本流动限制。

既然有相应的改善，为什么还是没有被纳入MSCI呢？

根据MSCI今日发布的“2016 年全球市场分类评审结果报告”指出，A股如要加入MSCI仍有需要进一步观察和解决。比如：

✦购买使用MSCI的国际机构投资者表示还需时间来观察停复牌新政和QFII政策改革实际成效。

✦根据证监会规定涉及A股的金融产品设立需要预审。预审的限制涵盖新发行的和现有金融产品。如果A股被纳入MSCI，MSCI新兴市场指数挂钩的金融产品就要满足相关审核要求，否则该类产品会面临交易中断的风险。

所以，MSCI将继续把A股保留在2017年新兴市场审核名单上。也不排除将其提前纳入的可能性。

MSCI这份报告中还提到了MSCI指数的其他变动情况。新兴市场指数中，巴基斯坦指数将在明年五月被纳入；阿根廷指数被纳入2017年审核名单；尼日利亚指数从前沿市场转为独立市场指数；

发达市场指数中，韩国指数未被列入2017年审核名单。

听了这些，大家可能会有些疑惑。

MSCI指数到底有什么用？怎么还分新兴市场指数和发达市场指数呢？

下面我们就来说说MSCI指数到底是什么吧。

Morgan Stanley Capital International，简称MSCI，中文叫做明晟指数。这家公司的前身是摩根士丹利指数服务公司。和他同类的指数还有英国富时集团FTSE指数。

那这个指数和我们熟悉的上证指数有什么区别呢？

最明显的使用MSCI指数需要付费，使用MSCI指数的金融机构都要支付指数使用费，比如根据MSCI指数管理的被动基金、以MSCI指数为标的的期货交易。尽管如此，他在金融市场上仍然备受追捧。据官方报道，全球追踪MSCI指数的资产规模超过10万亿美元；全球前100名基金经理人中有94位是MSCI的客户；跟踪MSCI指数的ETF基金数量超过750只。

大家要注意哦，编制MSCI指数的可是一家公司，反观我们的上证指数是由不以盈利为目的的上海证券交易所发布。根据MSCI年报，公司的主要收入来源就是MSCI指数。当然，还有其他不同大家自己看表吧。

中国A股一旦被纳入MSCI指数，全球的资产管理者进行资产投资配置时，势必将A股纳入考虑的范围内，中国A股也将吸引千亿资金的流入，对中国的A股是一个大利好。

但是这千亿资金对于庞大的A股影响有多大呢？

今日股市，已经给了参考答案。国内分析机构表示：A股未能纳入MSCI更多的在于情绪方面的影响，短期内不会改变股票市场存量资金博弈的局面。即使本次成功加入MSCI，A股市场也不一定会出现大幅度上涨，因为资金的流入是循序渐进的，而且资金量相对整个A股市场来说也不是非常的巨大。

从中长期来看，我国资本市场对外开放是大势所趋。韩国经验表明，随着资本市场的开放和加入MSCI指数，海外投资者的加入会影响当地的投资结构，引导部分投资者更理性的投资行为。

证监会如是说……

虽然本次A股未能纳入MSCI指数，但是监管部门为了今后能顺利加入一定会加大力度规范市场，进一步推动监管制度的完善。正如证监会所说，中国已经是世界第二大经济体，A股市场的国际影响力正逐步提升。此次延迟纳入的决定，不会影响我国资本市场改革的进程，建设稳定、健康的资本市场依然是我们发展的长期目标。

综上所述，理财师伙伴们应该清楚，本次延迟纳入并不会从根本上改变股票市场的短期走势，大量的风险因素已经提前释放，不足以引发股市的剧烈波动。从中长期看，我国证券市场监管制度的完善和资本市场的对外开放是大势所趋，纳入MSCI指数只是时间问题。