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央行的负利率为债券利率下行至负值打开了空间。债券原本是非常受欢迎的固定收益类证券，尤其是在经济衰退时期，债券的投资更加具备吸引力。债券的利率为负还能吸引投资者吗？
1. 负利率债券发展现状
．全球总GDP的20%
．全球所有政府债券的25%
．日本、法国和德国规模最大
．国债占绝对多地位
2. 负利率债券产生的诱因
．经济低糜
．通缩压力
．非常规宽松货币政策
．超低的利率环境
3. 投资者购买低利率债券的原因
．对冲因素和避险因素
．央行的刚性需求
．流动性需求
．被动投资需求
4. 购买负利率债券不等于亏钱
．利率为负不等同于投资人向发行人缴纳利息
．利率为负不等同于资本利得为负
投资者投资负利率债券有刚性需求所在，也有构建投资组合和避险的需求，且投资负利率债券不等于亏本，利差仍然为正。国债利率是“资产定价之锚”，主权债券的较低利率会对其他债券产生溢出效应。国债利率剧烈变化，会带动其他利率债、信用债、股票等大类资产的剧烈波动。
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