讲师介绍

夏 天 然

• 上海交通大学安泰经济与管理学院经济学博士

• 2012年-2013年访学于美国佛罗里达大学

• 曾就职财新智库，任莫尼塔高级宏观分析师

课程亮点

逻辑清晰：以上统下，逻辑递进，层次分明。

你将获得

• 了解美林时钟的逻辑与经济周期的关系

• 掌握我国股票、债券和大宗商品的轮动逻辑和内在规律

• 收获老师推荐的宏观经济相关的数据获取来源和信息获取的渠道

课程内容

一、 如何进行大类资产配置

1) 美林时钟

1973-2004年期间，美国的市场是美林时钟的完美例证。

衰退阶段（经济下行、通胀下行）、复苏阶段（经济上行、通胀下行）、过热阶段（经济上行、通胀上行）、滞胀阶段（经济下行、通胀上行）。美林时钟理论的逻辑是经济主导金融、而金融危机以后全球央行前所未有的宽松货币政策已经扰乱了经济金融传导机制。

债市新规则：QE与避险需求共同推动了债市收益率的长期下行趋势。

股市新规则：充裕的流动性使复试过早透支经济复苏动能。

2) 我国股、债、大宗的轮动逻辑

股票市场和债券市场之间往往呈反向关系，体现为股指和债券收益率之间的同涨同跌。

大宗商品市场与债券市场之间也呈反向关系，体现为大宗商品价格指数与债券收益率的同涨同跌。2016年以来，我国的股票、债券和大宗商品市场就显然受到流动性的影响，基本规律被打破。

二、 宏观经济相关参考资料

• 关注“大家”，公认的经济学家或券商基金比较活跃的有投资经验的人

• 3本推荐教材

• 6本非教科书的书籍

• 5个相关网站

• 5个数据获取网站

• 4个数据库

适合人群

金融大众：了解基本的宏观经济指标含义，学会判断基本的市场走向。

各金融机构管理人员：学会宏观经济数据分析技巧，提升工作能力。

机构投资者：学会宏观经济数据分析方法，提升工作能力。

财富管理经理：学会宏观经济数据分析技巧，提升工作能力。

私银客户经理：学会预测市场走向，平衡客户财富风险。