近日有这样一组数据：今年以来，纵观A股市场，沪指较年初下降了100多点，但是仍有80%的基金取得了正收益，其中收益率超过50%的基金产品有26只。尽管有疫情影响，但丝毫不影响投资者的热情，爆款基金频出，今年以来新发基金共募集1.4万亿元，单只基金平均14亿元。

面对如此景气的基金市场，金库君想问，各位投资者真的赚到钱了吗?

真的是牛短熊长吗?

一直以来，大部分人对我国A股市场的印象是“牛短熊长”，大家也常常把自己在市场是赚不到钱的原因归于此。不过秦红老师却通过梳理近28年的市场数据，得出了颠覆大家认知的结论：A股市场并非牛短熊长，而是牛长熊短。

（上证综指收益率）

选取了从1993年底至2019年末的上证综指数据，按照周、月、季度、半年、年进行梳理后发现，所有维度的数据为正的数量占比均超过了50%。可见，上证综指上涨的时间要比下跌的时间多。

（A股市场年度走势）

同时，通过梳理A股市场的年度走势，秦红老师也发现从1991年开始到2019年底，市场的走势在三年内基本没有出现过在同一个方向上，即连续三年上涨或下跌的情况非常少。还可以发现，在A股市场初期，大概维持着两年上涨一年下跌，或是两年下跌一年上涨的趋势。最近几年市场的调整更加频繁，基本每年都会调整一次方向。所以，从年份的涨跌来看，A股市场也并不是牛短熊长。

如果再具体到基金市场，从2003年有基金指数开始，基金指数在不同维度的正量占比也均超过了50%，甚至在年度数据上，正量占比达到了70.6%，这也进一步证明了“牛长熊短”的事实。

其实，很多投资者常常以自己感性的认知来看待市场，对于那些普遍认知的观点也没有抱有怀疑的态度，这样就会造成很多错误的认知。而这些错误的认知就往往是很多投资者赚不到钱的原因了。

为什么总是买在高点?

在投资过程中，投资者做出很多决策判断其实都是与自身的情绪有着很大的相关性。比如，很多时候，投资者往往在低点不会买，高点买，甚至是越高越买。

事实上，投资者并不是无法区分高点和低点，问题的关键是投资者往往在低点的时候不敢拿钱出来投资，而是到了高点才敢投资，这是什么原因造成的?是什么在影响投资者的决策呢?

在秦红老师看来，做出一个复杂的投资决策前往往需要经历四个步骤：环境信息、认知评估、加工策略和概率判断。

第一、来自外部环境的信息。包括客观事实和主观判断，客观事实主要是指权威机构发布的数据等指标，然而在基金投资中，客观事实比较少，大部分的信息都是来自大家的主观判断。

第二、对市场的认知评估。包括了投资者自身的投资能力、专业知识、投资经验和情绪。其中，情绪起着决定性作用。通常情况下，愉悦的心情会让人做出乐观的判断，消极的情绪会让人做出悲观的判断，这也就是为什么投资者在赚钱的时候很容易做决策，在赔钱的时候很难做决策的原因，主要还是与投资者的心境有关。

第三、情绪的加工策略。通常情况下，积极的情绪会让人做出快速、简单、浅显的决策，不太会注重细节。而消极的情绪会让大家做出缓慢、复杂、警觉的决策，注意力会集中在细节上。

第四、在概率判断方面。如果个人对坏的结果产生较强的不良情绪，就会表现出较强的风险规避行为。而对好的结果产生愉悦的情绪时，就会表现出较强的风险偏好。所以，人们往往在高点投资，甚至是越高越投，当市场达到6000点时，人们心理上的预期可能已经到了8000点，就是这个原因。

所以总体来看，秦红老师认为往往是这四个方面影响了投资者的投资决策。为了破解这些情绪所带来的错误判断，这个时候其实是需要有专业的理财师来帮助客户进行正确的引导，形成正确的认知，才能做出更加理性合理的投资决策。

其实不只是上面提到的这两个问题，在投资过程中可能还会遇到：

最佳的入场时机和卖出时机是哪里?

为什么自己总是在赚钱的时候频繁交易，急着落袋为安，错失收益。

最近爆款的新基金这么多，应该投资吗?

如何根据市场环境的变化进行资产配置?

这些问题我们都可以在系列课《投资决策中的大智慧——从“心”视角看投资》中找到答案。

金库网邀请到了中科汇泽资产管理公司总裁、基金投资心理专家、中国基金业元老级人物秦红老师，帮助大家从一个全新的视角来重视投资行为和投资服务。

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本次课程源于秦红老师基金从业20多年来对客户行为的深度思考，课程共分为14小节，将基金投资与心理学的理论相结合，围绕如何客服投资中的“七情”、满足客户投资“六欲”、协助客户建立正确的投资理念，修炼“六度”，这些都是源于秦红自创的对投资心理和投资体验的独特理论。