昨日，广发一爆款基金一天狂卖超100亿元，险些再现百亿级“日光基”；该基金募资期由5天缩短为2天后，仍可能有投资者在认缴申购款后、不能如愿获得基金份额。爆款基金真的值得基民们猛烈追捧吗？一定稳赚不赔吗？

爆款基金150亿募集上限，一天募资超100亿

8月23日晚间，广发基金对外发布公告，旗下爆款基金广发行业严选的申购募集期由5天缩短为2天。据悉，该基金拟由顶流基金经理刘格菘挂帅，资金募集上限为150亿元，而23日一天其募资规模已超100亿元。

上述公告称，根据此前发布的基金招募说明书和发售公告，广发基金将广发行业严选（A类代码：012967，C类代码：012968）的募集期由8月23-27日改为23-24日，即8月25日起不再接受认购申请。另外，若募集期内的认购资金超过150亿元，广发基金将对24日的认购资金采用“末日比例确认”的原则给予申购确认，多出的认购款将在募集期后退还给投资者。

近年来，“明星基金经理效应”显著、爆款基金产品频出是我国基金行业快速发展的真实写照。广发行业严选的拟任基金经理刘格菘是广发成长类基金的投资王牌，被市场称作“成长一哥”。2019年，刘格菘管理的广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴包揽了当年权益类产品前三甲，一跃成为顶流基金经理。

目前，刘格菘在管5只基金，任职内投资回报率从39.22%-293.18%不等。以广发创新升级为例，该基金长期收益大幅跑赢市场，刘格菘的任职收益率为230.80%、超额收益率为209%；自刘格菘任职后任意一天，投资者买入并持有3年，获取正收益的概率为100%，平均累计收益为169%，远超同期市场指数。

截止8月24日，刘格菘在管基金规模达755.79亿元；若加上此次募资的广发行业严选，刘格菘的在管规模将超900亿元，仅次于张坤和刘彦春、位列行业第三。 从投资风格来看，刘格菘偏好制造业公司，其二季度调研结论显示，光伏产业链、动力电池、化工新材料、面板等制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期。

当前，刘格菘重仓的亿纬锂能、京东方A、隆基股份等股票均为细分赛道下的制造业龙头股。

爆款基金＝稳赚吗？

爆款基金受到猛烈追捧的同时，今年已有19只新发基金因募资不足等原因导致发行失败；下半年以来，“固收+”基金募集失败的案例显著增多。那么，爆款基金一定是稳赚不赔吗？

上海证券曾选取209只爆款基金进行比对分析，这些基金成立于2001年至2020年初、发行规模在50亿份以上或实际认购触及募资上限。 上海证券发现，爆款基金整体表现不错，少量业绩出色。从绝对收益来看，其中86%的基金产品在成立后年化收益率为正，74%的基金产品年化收益率在0至10%之间，整体表现不错。

11%的基金产品成立以来年化收益率超越10%，业绩尤其优异。

同时也有少量爆款基金成立后收益为负，甚至个别基金产品成立以来年化收益率超过-10%，业绩糟糕。如当时发行规模均超过百亿的易方达新常态（001184.0F）、工银瑞信互联网加（001409.OF），两只产品分别成立于2015年4月和2015年6月的市场高点，虽然后期业绩表现逐渐修复，但依然没有摆脱成立后年化收益为负值的厄运。

值得一提的是，早在2018年监管层发布的提醒通报称，权益类基金持续热销，既有市场环境改善、基金管理人品牌基础、基金经理过往业绩表现等积极因素的影响，也需关注“追热点”、“捧明星”、“过度营销”等非理性因素的苗头。 事实上也确实有“基金公司利用明星基金经理进行圈钱卖产品”的情况。有些爆款基金在发行初期，往往以自家公司打造的明星基金经理吸金，遗憾的是，很多基金产品在设立之后不久就更换了管理人。

这一现象在2016年之前成立的爆款产品中体现的尤为明显，往往一只基金在短短一年就发生数次基金经理变更的现象。但随着基金行业发展的更为成熟稳定，2016年以后基金经理的任职情况趋于稳定。

上海证券认为，投资者应当慎重选择爆款基金产品，理性决定交易时机和持有时期。明星基金经理的历史业绩并不能代表在未来能取得超额收益，爆款产品业绩的差异化明显，也证实并非所有爆款产品均能表现优异，投资者应当理性选择基金而不能盲目“追星”。其次，投资者不能跟风追随市场走势，尤其避免在市场高点非理性购买基金产品。最后，投资者应养成长期跟踪和持有的良好投资习惯。

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